比日债还要平坦!美债收益率曲线惊创2007年以来最平

2018-09-24 15:24:14 来源:

  美债收益率曲线上周五达到2007年以来最平,因美国联邦储备理事会(FED)主席鲍威尔的讲话,确认了联储将继续升息的预期。

  美联储主席鲍威尔上周五在怀俄明州杰克森霍尔召开的堪萨斯城联储年度经济论坛上表示,美联储稳步加息是保护美国经济复苏,保持就业尽可能强劲地增长,保持通胀受控的最佳方法。

  行情数据显示,两年期和10年期收益率差缩窄至19个基点,8月初为33个基点,2月为83个基点,因投资者在短债中消化升息预期。同时长债受到通胀受抑,以及延续购债计划的外国央行的需求支撑。

  “美联储逐步撤走宽松政策,且通胀相对迟滞,为收益率曲线走势确立了明确的主题,”NatWest Markets利率策略师Blake Gwinn称。

  过多的长债空头头寸,许多投资者押注长债收益率可能上涨,也令长债收益率难以在没有新的刺激情况下上涨。“美债回到了近期(收益率)区间的低端,我认为这解释了出现大量空头头寸的原因,这暗示市场反弹的可能性比下跌的可能性更大,”瑞士信贷利率策略师Jonathan Cohn称。

  值得一提的是,金融博客Zerohedge观察发现,当前两年期和10年期美债收益率差,正出现十一年以来首次小于日本同类指标(两年/10年期日债收益率)的情况,这被德银分析师称为“里程碑时刻”,即2007年11月以来,美债经典收益率曲线首次比日债收益率曲线还要平坦。

  外汇和大宗商品市场垂直媒体Fxstreet.com认为,经济学家和金融分析师一直担心,美债收益率曲线倒挂将令本轮扩张周期终结,有人认为,只要再加息一次就会发生倒挂。两年/10年期美债收益率息差从2014年起稳步收窄,似乎长端美债收益率没能反映出美国经济增长的动能。

  在持仓方面,根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据,最近一周投机客持有的美国10年期公债期货净空仓升至纪录高点。

  据CFTC的最新交易商持仓报告,截至8月21日的一周,投机客持有的10年期美债期货净空仓为700514口,创纪录高位。一周前,投机客持有698194口的10年期美债期货净空头仓位。美国超长期公债净空仓最近一周下降至224395口,前一周创历史高位240483。

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